Фармацевтическая промышленность: Верофарм
Главная / Инвестору / АО / Верофарм / Положение в отрасли
НКО "Независимая финансовая экспертиза" публикует краткий обзор "Верофарм", крупной компании фармацевтической отрасли. На временном интервале с 2009 по 2015 годы был проведен экспресс-анализ финансового состояния предприятия по каждому году. Исходными данными для работы послужили годовые бухгалтерские отчеты Верофарм". Все отчеты были получены из открытых источников, а результаты анализа не содержат информации, которая может быть использована с нарушением этических норм для ненадлежащего «очернения» либо «обеления» компании.
Финансовый анализ "Верофарм" проводился вычислением ряда финансовых показателей с разбивкой на 5 групп. В ходе выполнения работ были проанализированы:
- агрегированный баланс;
- ликвидность и платежеспособность;
- финансовая устойчивость;
- рентабельность;
- деловая активность.
В каждой из пяти групп вычислялся ряд коэффициентов, применяемых в российской практике финансового анализа. Их дальнейшая обработка позволила дать характеристику по каждому виду анализа "Верофарм" для дальнейшего сравнения с такими же показателями других компаний, действующих в этой же отрасли экономики. В итоге подсчитывался комплексный показатель надёжности/эффективности (КПНЭ), который позволил сравнивать компании по всем показателям.
Обращаем внимание: отчеты о финансовом состоянии "Верофарм", ранее опубликованные на нашем сайте (формат .pdf), были выполнены с учетом только динамических коэффициентов рентабельности и деловой активности. Эти расчёты являются базовыми и могут быть скорректированы. В данный момент накоплены статистические показатели по отрасли, поэтому коэффициенты рентабельности и деловой активности могут быть изменены. Динамические характеристики (учитывающие сопоставление с предыдущим отчетным периодом) были дополнены статистическими (сопоставление со средними характеристиками по отрасли). В связи с этим итоговые оценки КПНЭ также могут быть изменены (как правило, коррекция незначительна).
"Независимая финансовая экспертиза" будет использовать такую методику для финансового анализа всех компаний перспективных отраслей народного хозяйства. Методика позволит сравнить компании отрасли по суммарным финансовым показателям, в том числе и в нужном временном интервале. Итоги работ представлены в текстовом и графическом виде. Список отраслевых компаний будет периодически обновляться, информация будет выкладывается в разделе "Новости сайта".
Таким образом, представленная методика расчетов дает возможность сгруппировать финансовые показатели компаний по их функциям и по времени, что позволит управленцам и владельцам компаний определить преимущества и недостатки по причинам их возникновения для последующего получения максимального экономического эффекта.
Ежегодные отчеты можно посмотреть на главной странице "Верофарм". На этой странице опубликована суммарная информация и в динамике, и по всем разделам финансового анализа. Графические материалы демонстрируют положение компании среди конкурентов.
Понятие «отрасль» здесь понимается в достаточно узком варианте. Выборка организаций, представленных в сфере производства лекарств, была сделана из компаний, приватизированных в 90-е годы прошлого века. Эти предприятия впоследствии могли быть преобразованы, поглощены и т.д. То есть понятие «отрасль» включает наиболее крупные предприятия, созданные при реформе фармацевтики, они были образованы в СССР и нуждались в стратегическом инвестировании.
На иллюстрациях ниже приведены гистограммы финансовых показателей отрасли за 2009 ... 2015 годы соответственно. Представлены только те компании, которые прошли экспресс-диагностику с соответствующими рекомендациями.
Следующие гистограммы показывают результаты финансового состояния каждой из пяти групп финансовых показателей.
Рисунок ниже показывает график отраслевых итогов по годам с выделением минимума, максимума и усредненного значения.
Суммарный показатель за 2009 ... 2015 г.г. по используемым видам финансового анализа "Верофарм".
Интегральный показатель применяемых видов финансового анализа за 2009 ... 2015 г.г. "Верофарм".
Уровень риска инвестирования в компанию: Приемлемый. Интегральная оценка финансовых коэффициентов (КПНЭ) по всем годам и категориям "Верофарм" дает величину 0,49. По этим показателям предприятие занимает 9 место в отраслевом списке, что ниже среднего по отрасли (0,56). Для выяснения причины такого отставания нужно рассмотреть финансовые результаты его деятельности в динамике и по структуре. Они представлены последовательно.
1. Результаты финансового анализа в динамике "Верофарм" показаны на следующем рисунке и демонстрируют сумму финансовых показателей предприятия за год с ежегодным мониторингом этой величины. Интерес представляет сравнение финансовых показателей Верофарм со средними показателями отрасли по каждому году. Подобным способом определяется качество и ответственность менеджмента предприятия.
2. Структура финансовых результатов "Верофарм" за весь период анализа представлена на следующем рисунке. Обобщение финансовых показателей может выявить как системные ошибки, так и успехи менеджмента предприятия. В анализируемом периоде характеристики Структуры баланса (0,57) находятся на уровне ниже среднего (0,61). Характеристики Ликвидности и платежеспособности (0,56) ниже средних (0,63). Финансовая устойчивость (0,5) имеет характеристики ниже среднеотраслевых (0,6). Для инвестиций важное место занимают показатели Рентабельности (0,44), которые имеют значения ниже средних (0,49). Деловая активность Верофарм (0,39) ниже, чем у большинства предприятий отрасли (средняя =0,46). Суммарный показатель Верофарм (0,49) ниже средней величины (средняя =0,56).
Как правило, на положение компании существенно влияет ее выручка. Это вполне оправдано при рыночных отношениях, для предприятий, сумевших победить в конкурентной борьбе. В России реформирование фармацевтики произошло в условиях, далеких от рыночных. Данная методика отличается тем, что конечные результаты исследований от выручки практически не зависят. Это позволяет определить реальные процессы, влияющие на благополучие металлургических компаний, которые зависят
- от умения руководства пользоваться активами, которыми располагает предприятие;
- от внутреннего и мирового спроса на продукцию компании.
Следующие рисунки показывают "место" компании в отраслевом списке в динамике и в обобщенном виде.
Следует заметить, что интегральная оценка компании, рассчитанная на страницах этого сайта, не должна служить единственным основанием для покупки или реализации ценных бумаг предприятия. Выставленный балл - это результат классического анализа, который анализирует показатели надежности и эффективности (КПНЭ). Этот подход базируется на анализе его активов, пассивов и их доходности. Но на результат спекулятивных операций с ценными бумагами оказывает влияние целый ряд других факторов - в экономике, политике и общественной жизни. Однако инвестор или трейдер может воспользоваться материалами сайта при оценке стоимости акций "Верофарм".
Представленные данные должны дать больше информации для выработки деловыми кругами решений об инвестировании и о работе с ценными бумагами "Верофарм".
| Предприятие | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | Итог |
| АО "Верофарм" |
|
|
|
|
|
|
|
|
Финансовая экспертиза: полезные ссылки
►Анализ фармацевтической отрасли◄ ►Методика финансового анализа◄ ►Крупнейшие АО России◄