Электроэнергетика: АО ТГК-14
Главная / Инвестору / АО / ТГК-14 / Положение в отрасли
НКО "Независимая финансовая экспертиза" публикует экспресс-обзор «ТГК-14», крупной компании электроэнергетической отрасли (сектор ТГК). На временном интервале с 2009 по 2016 годы был проведен экспресс-анализ финансового состояния предприятия по каждому году. Исходными данными для анализа послужили годовые бухгалтерские отчеты «ТГК-14». Все отчеты были получены из открытых источников, а результаты анализа не содержат информации, которая может быть использована с нарушением этических норм для ненадлежащего «очернения» либо «обеления» компании.
Финансовый анализ «ТГК-14» был проведен вычислением ряда финансовых показателей с разбивкой на 5 групп. В ходе выполнения работ были проанализированы:
- агрегированный баланс;
- ликвидность и платежеспособность;
- финансовая устойчивость;
- рентабельность;
- деловая активность.
На каждом из пяти этапов вычислялся ряд коэффициентов, применяемых в российской практике финансового анализа. Их последующие преобразования позволили дать характеристику по каждому виду анализа «ТГК-14» для дальнейшего сравнения с такими же показателями других компаний, действующих в секторе электроэнергетики (ТГК). В итоге подсчитывался комплексный показатель надёжности/эффективности (КПНЭ), который позволил сравнивать предприятия между собой.
Обращаем внимание: отчеты о финансовом состоянии «ТГК-14», ранее представленные на нашем сайте (формат .pdf), были выполнены с учетом только динамических характеристик рентабельности и деловой активности. Эти расчёты служат основой для их последующей обработки. В настоящее время накоплены статистические показатели по отрасли, поэтому характеристики рентабельности и деловой активности могут быть скорректированы. Динамические характеристики (учитывающие сравнение с предыдущим отчетным периодом) были скорректированы со статистическими (сравнение со средними показателями по отрасли). В связи с этим годовые оценки КПНЭ также могут быть изменены (как правило, коррекция имеет малую величину).
«Независимая финансовая экспертиза» при проведении финансового анализа будет применять подобную методику для всех компаний перспективных отраслей народного хозяйства. При этом можно будет сравнить компании между собой по обобщенным финансовым показателям, посмотреть каждую из компаний не только в динамике. Итоги работ представляются в текстовом и наглядном графическом виде. Список отраслевых компаний будет периодически пополняться, всю информацию можно будет отслеживать в разделе «Новости сайта».
Таким образом, представленная методика анализа позволяет систематизировать финансовые коэффициенты компаний по их функциям и по времени, что позволит менеджерам и собственникам компаний выявить преимущества и недостатки по причинам их возникновения для дальнейшего получения максимального экономического эффекта.
Отчеты за каждый год можно посмотреть на главной странице «ТГК-14». На данной странице приведена суммарная информация с разбивкой по годам и по разделам финансового анализа. Приведённые иллюстрации показывают положение компании среди конкурентов.
Понятие «отрасль» здесь понимается в достаточно узком варианте. Выборка предприятий, занятых в электроэнергетической отрасли, была сделана из компаний, выделенных из РАО ЕЭС России и имеющих статус «ТГК» , то есть территориальные генерирующие компании. Эти компании впоследствии могли быть преобразованы, поглощены и т.д. В этой группе также проанализировано предприятие, имеющие региональный статус "ЮТЭК". То есть понятие «отрасль» подразумевает наиболее крупные предприятия, созданные при реформе энергетической отрасли России, образованной в СССР и нуждающейся в стратегическом инвестировании.
На следующих рисунках приведены гистограммы групп коэффициентов отрасли за 2009 ... 2016 годы соответственно. В них вошли только те компании, по которым уже был проведен финансовый анализ и сделаны определенные выводы.
Следующие гистограммы отображают обобщенные результаты каждой из пяти групп финансовых показателей.
На следующем рисунке изображен график отраслевых итогов по годам с выделением минимального, максимального и среднеарифметического значения.
Интегральный показатель за 2009 ... 2016 г.г. по используемым видам экспресс-анализа «ТГК-14»
Интегральный показатель используемых видов экспресс-анализа за 2009 ... 2016 г.г. «ТГК-14»
Уровень риска инвестирования в компанию: Высокий. Интегральная оценка финансовых коэффициентов (КПНЭ) по всем годам и категориям «ТГК-14» дает величину 0,4. По этим показателям предприятие занимает 14 место в отраслевом списке, что ниже среднего по отрасли (0,51). Для выяснения причины такого отставания необходимо изучить финансовые показатели его деятельности в динамике и по структуре. Они представлены в порядке перечисления.
1. Результаты финансового анализа в динамике «ТГК-14» показаны на иллюстрации ниже и демонстрируют сумму финансовых показателей предприятия за год с ежегодным мониторингом этой величины. Собственнику будет интересно сопоставить характеристики «ТГК-14» со среднеотраслевыми показателями по каждому году. Именно это сравнение дает наглядный результат качества управления компанией.
2. Группировка финансовых показателей «ТГК-14» за весь период анализа представлена на следующем рисунке. Обобщение финансовых результатов может выявить как системные преимущества, так и недостатки на предприятии. В анализируемом периоде характеристики Структуры баланса (0,44) находятся на уровне ниже среднего (0,5). Характеристики Ликвидности и платежеспособности (0,25) минимальны. Финансовая устойчивость (0,4) имеет характеристики ниже среднеотраслевых (0,49). Для инвестиций важное место занимают показатели Рентабельности (0,4), которые имеют значения ниже средних (0,5). Деловая активность «ТГК-14» (0,49) ниже, чем у большинства предприятий отрасли (средняя =0,51).. Итоговый результат «ТГК-14» (0,4) ниже средней величины (средняя =0,51).
Как правило, на статус компании существенно влияет ее выручка. Это вполне оправдано при рыночном механизме, для предприятий, сумевших "выжить" в конкурентной борьбе. В России реформирование энергетики произошло директивно (Постановление Правительства РФ от 11 июля 2001 г. № 526 "О реформировании электроэнергетики Российской Федерации"), у предприятий не было периодов "зарождения" и "роста", а фонды получены из советского "наследства", поэтому способность компаний к генерации выручки были заложены изначально. Применяемая методика дает возможность определить реальные источники экономической эффективности предприятий, на которые влияют
- от умения руководства пользоваться активами, которыми располагает предприятие;
- от внутреннего и международного спроса на продукцию компании.
Следующие рисунки показывают "позицию" компании в отраслевом списке в динамике и в обобщенном виде.
Следует заметить, что интегральная оценка компании, данная на этом сайте, не должна служить единственным основанием для покупки или реализации ценных бумаг предприятия. Конечная оценка - это итог классического подхода, который говорит о степени надежности предприятия и базирующийся на соотношении его активов, пассивов и доходности. Но на результат спекулятивных игр с ценными бумагами влияет множество других факторов - в экономике, политике и общественной жизни. Однако инвестор или трейдер может использовать эту информацию при анализе стоимости акций «ТГК-14».
Приведенные сведения должны расширить информационную базу для принятия деловыми кругами решений об инвестировании и о работе с ценными бумагами «ТГК-14».
Страница сообщения: https://ppnf.ru/oao/tgk-14/tgk-14-itog.htm
| Информация | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | Итог |
| АО «ТГК-14» |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Финансовая экспертиза: полезные ссылки
►Анализ энергетической отрасли (ТГК)◄ ►Методика финансового анализа◄ ►Крупнейшие АО России◄