Электроэнергетика: АО ОГК-2
Главная / Инвестору / АО / ОГК-2 / Положение в отрасли
НКО "Независимая финансовая экспертиза" публикует краткий обзор «ОГК-2», влиятельной компании электроэнергетической отрасли (сектор ОГК). На временном интервале с 2009 по 2016 годы был проведен экспресс-анализ финансового состояния предприятия по каждому году. Исходными данными для работы послужили файлы годовой бухгалтерской отчетности «ОГК-2». Все отчеты были получены из открытых источников, а результаты анализа не содержат информации, которая может быть использована с нарушением этических норм для ненадлежащего «очернения» либо «обеления» компании.
Финансовый анализ «ОГК-2» был проведен вычислением ряда финансовых показателей с разбивкой на 5 групп. В ходе выполнения работ были исследованы
- агрегированный баланс;
- ликвидность и платежеспособность;
- финансовая устойчивость;
- рентабельность;
- деловая активность.
В каждой из пяти групп вычислялся ряд коэффициентов, применяемых в отечественной практике финансового анализа. Их дальнейшая обработка позволила вычислить коэффициент «веса» «ОГК-2» для дальнейшего сравнения с аналогичными показателями других компаний, действующих в секторе электроэнергетики (ОГК).
Внимание: годовые отчеты о финансовом положении «ОГК-2», прежде опубликованные на нашем сайте (формат .pdf), были проведены с учетом только динамических коэффициентов рентабельности и деловой активности. Эти расчёты являются базовыми и могут быть скорректированы. В настоящее время накоплены статистические показатели по отрасли, поэтому характеристики рентабельности и деловой активности могут быть скорректированы. Динамические характеристики (учитывающие сравнение с предыдущим отчетным периодом) были скорректированы со статистическими (сопоставление со средними показателями по отрасли). Следовательно, годовые оценки также могут быть изменены (как правило, коррекция незначительна).
«Независимая финансовая экспертиза» при проведении финансового анализа будет применять подобную методику для всех компаний перспективных отраслей народного хозяйства. При этом можно будет сравнить компании между собой по обобщенным финансовым показателям, посмотреть каждую из компаний не только в динамике. Итоги работ представляются в текстовом и наглядном графическом виде. Список отраслевых компаний будет периодически пополняться, информация будет выкладывается в разделе «Новости сайта».
Таким образом, предлагаемая методика анализа позволяет систематизировать финансовые показатели компаний по их функциям и по времени, что поможет управленцам и владельцам компаний выявить преимущества и недостатки по причинам их возникновения для дальнейшего достижения наибольшего экономического эффекта.
Ежегодные отчеты можно посмотреть на главной странице «ОГК-2». На этой странице опубликована суммарная информация с разбивкой по годам и по разделам финансового анализа. Приведённые иллюстрации показывают положение компании среди конкурентов.
Термин «отрасль» здесь понимается в достаточно узком варианте. Выборка организаций, представленных в электроэнергетической отрасли, была сделана из компаний, выделенных из РАО ЕЭС России со статусом «ОГК» , то есть оптовые генерирующие компании. Эти предприятия впоследствии могли быть реформированы, переименованы и т.д. В этой группе также представлены предприятия, имеющие федеральный статус (РусГидро, ФСК ЕЭС, ИНТЕР РАО ЕЭС). То есть понятие «отрасль» подразумевает наиболее крупные предприятия, созданные при реформе энергетической отрасли России, образованной в СССР и нуждающейся в стратегическом инвестировании.
На иллюстрациях ниже показаны гистограммы финансовых показателей отрасли за 2009 ... 2016 годы соответственно. В них вошли только те предприятия, по которым уже был проведен финансовый анализ и сделаны определенные выводы.
Следующие гистограммы отображают результаты финансового состояния каждой из пяти групп финансовых показателей.
На следующем рисунке изображен график отраслевых итогов по годам с выделением минимума, максимума и усредненного значения.
Суммарный показатель за 2009 ... 2016 г.г. по применяемым видам экспресс-анализа «ОГК-2»
Интегральный показатель используемых видов финансового анализа за 2009 ... 2016 г.г. «ОГК-2»
Уровень риска инвестирования в компанию: Приемлемый. Интегральная оценка финансовых коэффициентов (КПНЭ) по всем годам и категориям «ОГК-2» дает величину 0,55. По этим показателям предприятие занимает 8 место в отраслевом списке, что ниже среднего по отрасли (0,61). Для выяснения причины такого отставания нужно рассмотреть финансовые показатели его работы во времени и по структуре. Они представлены в порядке перечисления.
1. Результаты финансового анализа в динамике «ОГК-2» показаны на следующем рисунке и демонстрируют ежегодное отражение средней величины всех финансовых коэффициентов предприятия. Интерес представляет сравнение финансовых показателей «ОГК-2» со среднеотраслевыми показателями по каждому году. Подобным способом определяется качество и ответственность менеджмента предприятия.
2. Группировка финансовых показателей «ОГК-2» за весь период анализа представлена на следующем рисунке. Обобщение финансовых показателей может выявить как системные преимущества, так и недостатки на предприятии. В анализируемом периоде характеристики Структуры баланса (0,56) находятся на уровне ниже среднего (0,57). Характеристики Ликвидности и платежеспособности (0,62) ниже средних (0,78). Финансовая устойчивость (0,62) имеет характеристики ниже среднеотраслевых (0,71). Для инвестиций важное место занимают показатели Рентабельности (0,44), которые имеют значения ниже средних (0,47).
Как правило, на статус компании существенно влияет ее выручка. Это вполне оправдано при рыночном механизме, для компаний, выросших и победивших в конкурентной борьбе. В России энергетическая отрасль была реформирована директивно (Постановление Правительства РФ от 11 июля 2001 г. № 526 "О реформировании электроэнергетики Российской Федерации"), у предприятий отсутствовали необходимые стадии развития, а фонды получены из советского "наследства", поэтому выручка не является показателем рыночной эффективности предприятий. Даная методика расчетов позволяет определить действительные причины финансового положения компаний, которые зависят
- от умения руководства пользоваться активами, которыми располагает компания;
- от внутреннего и международного спроса на продукцию компании.
Следующие рисунки показывают "позицию" компании в отраслевом списке по годам и по итогам всего периода.
Следует заметить, что интегральная оценка компании, данная на этом сайте, не может служить единственным основанием для приобретения или продажи ценных бумаг предприятия. Конечная оценка - это результат классического подхода, который говорит о степени надежности предприятия и базирующийся на соотношении его активов, пассивов и доходности. Но на результат спекулятивных игр с ценными бумагами влияет множество других факторов - экономических, политических и социальных. Однако инвестор или трейдер может использовать эту информацию при анализе стоимости акций «ОГК-2».
Приведенные сведения должны дать больше информации для выработки деловыми кругами решений об инвестировании и о работе с ценными бумагами «ОГК-2».
Страница сообщения: https://ppnf.ru/oao/ogk-2/ogk-2-itog.htm
| Информация | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | Итог |
| АО «ОГК-2» |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Финансовая экспертиза: полезные ссылки
►Анализ энергетической отрасли (ОГК)◄ ►Методика финансового анализа◄ ►Крупнейшие АО России◄