Металлургия: ГМК "Норильский никель"
Главная / Инвестору / АО / Норникель / Положение в отрасли
НКО "Независимая финансовая экспертиза" публикует краткий обзор НорНикель, влиятельной компании металлургической сферы. На временном промежутке с 2009 по 1016 годы был проведен экспресс-анализ финансового состояния предприятия по каждому году. Исходными данными для работы послужили файлы годовой бухгалтерской отчетности НорНикель. Все отчеты были получены из открытых источников, а результаты анализа не содержат информации, которая может быть использована с нарушением этических норм при изложении бизнес-процессов, происходящих в компании.
Финансовый анализ "НорНикель" проводился подсчётом ряда финансовых показателей с разбивкой на 5 групп. При проведении работ были исследованы
- агрегированный баланс;
- ликвидность и платежеспособность;
- финансовая устойчивость;
- рентабельность;
- деловая активность.
На каждом из пяти этапов вычислялся ряд коэффициентов, применяемых в отечественной практике финансового анализа. Их последующие преобразования позволили дать характеристику по каждому виду анализа НорНикель для дальнейшего сравнения с аналогичными показателями других компаний, действующих в этой же отрасли экономики. В итоге вычислялся комплексный показатель надёжности/эффективности (КПНЭ), по которому можно сравнивать компании по всем показателям.
Внимание: годовые отчеты о финансовом положении НорНикель, прежде опубликованные на нашем сайте (формат .pdf), были выполнены с учетом только динамических коэффициентов рентабельности и деловой активности. Эти расчёты являются базовыми и могут быть скорректированы. В данный момент набраны статистические материалы по отрасли, поэтому характеристики рентабельности и деловой активности могут быть скорректированы. Динамические показатели (учитывающие сравнение с предыдущим отчетным периодом) были дополнены статистическими (сравнение со средними характеристиками по отрасли). В связи с этим итоговые оценки КПНЭ также могут быть изменены (как правило, коррекция имеет малую величину).
"Независимая финансовая экспертиза" будет использовать такую методику для финансового анализа всех предприятий производственных отраслей экономики. Этот способ позволит сопоставить компании отрасли по суммарным финансовым показателям, в том числе и в нужном временном интервале. Результаты выдаются в текстовом и графическом виде. Результаты аналитики будут периодически пополняться, всю информацию можно будет отслеживать в разделе "Новости сайта".
Таким образом, предлагаемая методика анализа позволяет сгруппировать финансовые показатели предприятий по их назначению и по времени, что поможет управленцам и собственникам компаний определить преимущества и недостатки по причинам их возникновения для последующего достижения наибольшего экономического эффекта.
Ежегодные отчеты можно посмотреть на главной странице НорНикель. На этой странице опубликована суммарная информация и в динамике, и по всем разделам финансового анализа. Приведённые иллюстрации показывают позицию компании в металлургической сфере.
Термин «отрасль» здесь рассматривается в достаточно узком варианте. Выборка организаций, представленных в металлургической отрасли, была сделана из компаний, приватизированных в 90-е годы прошлого века. Эти компании впоследствии могли быть преобразованы, поглощены и т.д. То есть понятие «отрасль» подразумевает наиболее крупные предприятия, созданные при реформе металлургической отрасли, но образованные в СССР, которым требовалось инвестирование для развития.
На следующих рисунках приведены гистограммы групп коэффициентов отрасли за 2009 ... 2016 годы соответственно. В них вошли только те предприятия, по которым уже был проведен финансовый анализ и сделаны определенные выводы.
Следующие гистограммы отображают обобщенные результаты каждой из пяти групп финансовых коэффициентов.
Рисунок ниже показывает график отраслевых итогов по годам с выделением минимального, максимального и среднеарифметического значения.
Суммарный показатель за 2009 ... 2016 г.г. по применяемым видам финансового анализа Норникель
Суммарный показатель применяемых видов финансового анализа за 2009 ... 2016 г.г. Норникель
Уровень риска инвестирования в компанию: Приемлемый. Интегральная оценка финансовых коэффициентов (КПНЭ) по всем годам и категориям НорНикель дает величину 0,55. По этим показателям предприятие занимает 2 место в отраслевом списке, что выше среднего по отрасли (0,48). Чтобы не снижать этот уровень и добиться большего, необходимо изучить финансовые показатели его работы в динамике и функционально. Рассмотрим их последовательно.
1. Результаты финансового анализа в динамике НорНикель представлены на иллюстрации ниже и демонстрируют ежегодное отражение средней величины всех финансовых коэффициентов предприятия. Собственнику будет интересно сопоставить характеристики НорНикель со средними показателями отрасли по каждому году. Подобным способом определяется качество и ответственность менеджмента предприятия.
2. Структура финансовых результатов НорНикель за весь период анализа представлена на следующем рисунке. Обобщение финансовых показателей может выявить как системные ошибки, так и успехи менеджмента предприятия. В анализируемом периоде характеристики Структуры баланса (0,53) находятся на уровне ниже среднего (0,53). Характеристики Ликвидности и платежеспособности (0,69) выше средних (0,53). Финансовая устойчивость (0,48) имеет характеристики выше среднеотраслевых (0,4). Для инвестиций важное место занимают показатели Рентабельности (0,67), которые имеют максимальные значения. Деловая активность НорНикель (0,39) ниже, чем у большинства предприятий отрасли (средняя =0,45).. Суммарный показатель НорНикель (0,55) имеет значение выше среднего, (средняя =0,48), но может быть повышен.
Как правило, на положение компании существенно влияет ее выручка. Это является следствием рыночного механизма, для компаний, выросших и "выживших" в условиях конкуренции. В России реформирование металлургии произошло в условиях, далеких от рыночных. Данная методика отличается тем, что конечные результаты исследований от выручки практически не зависят. Поэтому можно определить реальные процессы, влияющие на благополучие металлургических компаний, которые зависят
- от умения менеджмента пользоваться активами, которыми располагает предприятие;
- от внутреннего и мирового спроса на продукцию компании.
Следующие рисунки показывают "место" компании в отраслевом списке по годам и в обобщенном виде.
Следует заметить, что суммарная оценка компании, рассчитанная в изложенном материале, не должна служить единственным основанием для покупки или продажи ценных бумаг предприятия. Выставленный балл - это результат классического анализа, который обобщает коэффициенты надежности и эффективности (КПНЭ). Этот подход базируется на анализе его активов, пассивов и их доходности. Но на результат спекулятивных игр с ценными бумагами оказывает влияние множество других факторов - экономических, политических и социальных. Однако инвестор или трейдер может использовать информацию этого сайта при анализе стоимости акций "НорНикель".
Представленные данные должны дать больше информации для принятия интересантами взвешенных решений о работе с ценными бумагами НорНикель.
Страница сообщения: https://ppnf.ru/oao/nornikel/nornikel-itog.htm
| Предприятие | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | Итог |
| ПАО "ВСМПО-АВИСМА" |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Финансовая экспертиза: полезные ссылки
►Анализ металлургической отрасли◄ ►Методика финансового анализа◄ ►Крупнейшие АО России◄